10月木漿外盤與現(xiàn)貨繼續(xù)背道而馳
10月份進(jìn)口針葉漿外盤延續(xù)平盤走勢(shì)，而受人民幣貶值因素影響，紙廠、貿(mào)易商接盤積極性均偏低。11月份已公布的智利Arauco及俄羅斯Ilim木漿外盤持續(xù)報(bào)平，有業(yè)者反映下游壓價(jià)采買，此輪或難以平盤成交。
國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，10月份進(jìn)口木漿現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)以下滑為主，其中針葉漿、闊葉漿價(jià)格下滑350-550元/噸。截至到10月26日，監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，進(jìn)口針葉漿月均價(jià)6684元/噸，環(huán)比下降2.13%，同比下降5.76%；闊葉漿月均價(jià)6003元/噸，環(huán)比下降2.15%，同比下降3.17%。
市場(chǎng)主要影響因素：
利好因素
下游白卡紙發(fā)函漲價(jià)，支撐當(dāng)前行情
10月下旬，APP、晨鳴、太陽、博匯紙業(yè)相繼發(fā)函，受原物料價(jià)格上漲影響，自10月26日起提漲白卡紙價(jià)格100元/噸，利于提振市場(chǎng)交投信心。
木漿外盤平穩(wěn)，減緩現(xiàn)貨下跌速度
今年以來，木漿外盤處于高位盤整態(tài)勢(shì)、人民幣貶值及中美貿(mào)易戰(zhàn)等因素導(dǎo)致木漿現(xiàn)貨成本壓力偏高，商家倒掛操盤。進(jìn)口木漿外盤相對(duì)平穩(wěn)，間接利于減緩現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格下跌速度。
利空因素
主要地區(qū)紙漿庫存偏高位整理，影響業(yè)者采購(gòu)原料積極性
2018年以來，國(guó)內(nèi)主要地區(qū)紙漿庫存同漿價(jià)一樣處于高位盤整態(tài)勢(shì)，10月份進(jìn)口木漿青島、保定地區(qū)紙漿庫存再創(chuàng)新高。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，10月下旬，青島港紙漿庫存較上月下旬增加17%，較去年同期增加106%；保定地區(qū)紙漿庫存量較上月底增加23%，較去年同期增加230%；常熟地區(qū)紙漿庫存較去年同期增加126%。
資訊分析，主要地區(qū)紙漿庫存偏高位整理與中下旬集中到貨、下游紙廠原料消耗速度遲緩、漿市交投不活躍有直接關(guān)系。高位庫存利空于市場(chǎng)交投，漿價(jià)繼續(xù)承壓運(yùn)行。
下游紙品市場(chǎng)價(jià)格下跌，漿市放量速度平平
下游紙品價(jià)格延續(xù)穩(wěn)中下行趨勢(shì)，據(jù)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，生活用紙?jiān)戮鶅r(jià)環(huán)比下跌0.66%，銅版紙?jiān)戮鶅r(jià)環(huán)比下跌0.87%，雙膠紙?jiān)戮鶅r(jià)環(huán)比下跌0.86%。據(jù)市場(chǎng)消息反饋，紙品市場(chǎng)出貨情況一般，紙價(jià)繼續(xù)承壓，進(jìn)而導(dǎo)致紙廠原料采買積極性降低，不利于漿市有效放量。
觀點(diǎn)
分析，目前來看，漿市利好因素“聲音微弱”，利空因素凸顯，尤其是宏觀因素對(duì)今年市場(chǎng)走勢(shì)影響偏大的情況下，需求疲態(tài)已無法掩蓋，市場(chǎng)回歸供需之后，漿價(jià)理性回落，預(yù)計(jì)短期延續(xù)穩(wěn)中窄幅下滑態(tài)勢(shì)，成交偏剛需。金秋十月，木漿與造紙行業(yè)傳統(tǒng)旺季或漸行漸遠(yuǎn)。
建議業(yè)者除了關(guān)注供需變化以外，亦需關(guān)注紙漿期貨掛牌后市場(chǎng)反應(yīng)。
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